മുംബൈ: മികച്ച ഒന്നാം പാദഫലത്തിന് പിന്നാലെ ടാറ്റ മോട്ടോഴ്സ് ഓഹരിയിൽ വൻ മുന്നേറ്റം. വ്യാഴാഴ്ച വ്യാപാരത്തിനിടെ ബിഎസ്ഇയിൽ ഓഹരി വില 6 ശതമാനം വരെ ഉയർന്ന് ₹485 എന്ന ദിവസത്തെ ഉയർന്ന നിലയിലെത്തി. 2026-27 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ ആദ്യ പാദത്തിലെ ശക്തമായ സാമ്പത്തിക പ്രകടനവും പ്രമുഖ ബ്രോക്കറേജുകളുടെ അനുകൂല വിലയിരുത്തലുമാണ് ഓഹരിക്ക് പിന്തുണയായത്.
ടാറ്റ മോട്ടോഴ്സിന്റെ Q1 FY27 അറ്റാദായം മുൻവർഷത്തെ ₹1,397 കോടിയിൽ നിന്ന് 83.3 ശതമാനം ഉയർന്ന് ₹2,560 കോടിയായി. ടാറ്റ ക്യാപിറ്റലിലെ നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്നുണ്ടായ mark-to-market നേട്ടമാണ് അറ്റാദായ വർധനയിൽ പ്രധാന പങ്കുവഹിച്ചതെന്ന് കമ്പനി വ്യക്തമാക്കി.
വരുമാനത്തിലും ശക്തമായ വളർച്ച
കമ്പനിയുടെ പ്രവർത്തന വരുമാനം 19 ശതമാനം ഉയർന്ന് ₹20,667 കോടിയായി. മുൻവർഷത്തെ സമാന പാദത്തിൽ ഇത് ₹17,324 കോടിയായിരുന്നു. EBITDA 10 ശതമാനം വർധിച്ച് ₹2,300 കോടിയായി. എന്നാൽ EBITDA മാർജിൻ 90 ബേസിസ് പോയിന്റ് കുറഞ്ഞ് 10.9 ശതമാനമായി. മൊത്തം ചെലവ് 13 ശതമാനം ഉയർന്നതാണ് മാർജിനിൽ സമ്മർദമുണ്ടാക്കിയത്.
Nomura: ‘Neutral’ൽ നിന്ന് ‘Buy’
ഫലത്തിന് പിന്നാലെ Nomura ടാറ്റ മോട്ടോഴ്സിന്റെ റേറ്റിംഗ് ‘Neutral’ൽ നിന്ന് ‘Buy’ ആയി ഉയർത്തി. ലക്ഷ്യവില ₹402ൽ നിന്ന് ₹554 ആയി ഉയർത്തിയതോടെ നിലവിലെ നിലയിൽ ഏകദേശം 21 ശതമാനം ഉയർച്ചയ്ക്കുള്ള സാധ്യതയാണ് ബ്രോക്കറേജ് കാണുന്നത്.
ഇലക്ട്രിക് വാഹനങ്ങളിലേക്കുള്ള കമ്പനിയുടെ ശ്രദ്ധയും ശക്തമായ കയറ്റുമതി ഓർഡർ ബുക്കും വളർച്ചയ്ക്ക് പിന്തുണ നൽകുമെന്നാണ് Nomura വിലയിരുത്തൽ. ജൂലൈയിൽ നടപ്പാക്കിയ 2.5 ശതമാനം വിലവർധന മാർജിൻ മെച്ചപ്പെടുത്താനും സഹായിക്കുമെന്ന് ബ്രോക്കറേജ് കരുതുന്നു. Ivecoയുടെ മെച്ചപ്പെട്ട രണ്ടാം പാദ പ്രകടനവും ഭാവിയിലെ മാർജിൻ മെച്ചപ്പെടുത്താനുള്ള സാധ്യതകളും Nomuraയുടെ വിലയിരുത്തലിന് കൂടുതൽ പിന്തുണ നൽകുന്നു.
CLSAക്കും ശക്തമായ പ്രതീക്ഷ
CLSA ടാറ്റ മോട്ടോഴ്സ് കൊമേഴ്സ്യൽ വാഹന വിഭാഗത്തിന് ‘Outperform’ റേറ്റിംഗ് നിലനിർത്തി. ലക്ഷ്യവില ₹596 ആയി നിശ്ചയിച്ച CLSA, നിലവിലെ നിലയിൽ ഏകദേശം 30 ശതമാനം ഉയർച്ചയ്ക്കുള്ള സാധ്യതയാണ് കാണുന്നത്.
Tata Motors Commercial Vehicles (TMCV)യുടെ Q1 EBITDA മാർജിൻ 11.3 ശതമാനം ആയിരുന്നു. മുൻവർഷത്തേക്കാൾ 76 ബേസിസ് പോയിന്റ് കുറഞ്ഞെങ്കിലും വിപണി പ്രതീക്ഷയേക്കാൾ ഏകദേശം 50 ബേസിസ് പോയിന്റ് മികച്ചതായിരുന്നു. ചരക്ക് വിലക്കയറ്റം മാർജിനിൽ 340 ബേസിസ് പോയിന്റിന്റെ പ്രതികൂല സ്വാധീനം ചെലുത്തിയെങ്കിലും operating leverage-ഉം വിലവർധനയും ചേർന്ന് 140 ബേസിസ് പോയിന്റ് വരെ തിരിച്ചുപിടിക്കാൻ സഹായിച്ചു.
ചരക്ക് വിലയിലെ സമ്മർദം വിലവർധനയും ചെലവ് കുറയ്ക്കൽ നടപടികളും വഴി നിയന്ത്രിക്കാനാകുമെന്നാണ് കമ്പനിയുടെ പ്രതീക്ഷ. കൊമേഴ്സ്യൽ വാഹന വിപണിയിലെ അടിസ്ഥാന ഡിമാൻഡ് ശക്തമാണെന്നും Q2 FY27ൽ വോളിയം ഇരട്ട അക്ക വളർച്ച കൈവരിക്കാമെന്നും കമ്പനി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
Motilal Oswal ജാഗ്രത തുടരുന്നു
എല്ലാ ബ്രോക്കറേജുകളും ഒരേ നിലപാടിലല്ല. Motilal Oswal ടാറ്റ മോട്ടോഴ്സിന് ‘Neutral’ റേറ്റിംഗ് നിലനിർത്തി, ലക്ഷ്യവില ₹434 ആയി നിശ്ചയിച്ചു. മികച്ച Q1 പ്രകടനത്തെ തുടർന്ന് FY27ലെ വരുമാന കണക്കുകൾ 6 ശതമാനവും FY28ലെ കണക്കുകൾ 2 ശതമാനവും ഉയർത്തിയിട്ടുണ്ട്.
FY26-28 കാലയളവിൽ TMCVയുടെ വരുമാനം 12 ശതമാനം, EBITDA 10 ശതമാനം, PAT 12 ശതമാനം എന്നിങ്ങനെ CAGR വളർച്ച കൈവരിക്കുമെന്നാണ് ബ്രോക്കറേജിന്റെ കണക്കുകൂട്ടൽ.
നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടത്
Q1 ഫലത്തിലെ ശക്തമായ ലാഭവളർച്ച, കൊമേഴ്സ്യൽ വാഹന മേഖലയിലെ ഡിമാൻഡ്, EV-കളിലേക്കുള്ള ശ്രദ്ധ, കയറ്റുമതി സാധ്യതകൾ, വിലവർധനയിലൂടെ മാർജിൻ മെച്ചപ്പെടുത്താനുള്ള ശ്രമങ്ങൾ എന്നിവ ടാറ്റ മോട്ടോഴ്സ് ഓഹരിക്ക് അനുകൂല ഘടകങ്ങളാണ്. അതേസമയം ഉയർന്ന ചരക്ക് ചെലവും മൊത്തം ചെലവിലെ വർധനയും പ്രധാന റിസ്കുകളായി തുടരുന്നു.
കുറിപ്പ്: ബ്രോക്കറേജ് സ്ഥാപനങ്ങളുടെ റേറ്റിംഗുകളും ലക്ഷ്യവിലകളും അവരുടെ സ്വന്തം വിലയിരുത്തലുകളാണ്; അവ നിക്ഷേപ ഉപദേശമായി കാണേണ്ടതല്ല.
